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保监会规范保险私募基金:实行注册制 可投P2P

发文单位:中国保险监督管理委员会

  新浪财经讯
9月11日,保监会召开新闻发布会,印发《关于设立保险私募基金有关事项的通知》,规范保险私募基金设立等行为,支持实体经济发展。

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文  号:保监发〔2015〕89号

  通知对保险私募基金进行了具体规范:一是明确基金类别和投向,支持险资设立成长基金、并购基金、新型战略产业基金、夹层基金、不动产基金、创业基金及相关母基金,重点投向重大基础设施、互联网金融等国家支持的产业和领域。

  导读

发布日期:2015-9-10

  二是建立规范化的基金治理结构,基金管理人可以由基金发起人、资产管理机构及其下属机构担任。

  即日起,保险资金可以设立私募基金,范围包括成长基金、并购基金、新兴战略产业基金、夹层基金、不动产基金、创业投资基金和以上述基金为主要投资对象的母基金。

生效日期:2015-9-10

  三是明确市场化运作机制,规定资产管理机构及其关联方持股基金管理人比例,以及基金发起人及其关联方认缴基金比例不低于30%。

  本报记者 刘艾琳 北京报道

各保险集团(控股)公司、保险公司、保险资产管理公司:

  四是贯彻“放管结合”原则,对险资设立私募基金实行注册制度,建立相关负面清单制度,建立保险机构和保险基金发起人之间的隔离制度。

  9月11日,保监会连发两则保险资金运用文件,《中国保监会有关设立保险私募基金有关事项的通知》和《资产支持计划业务管理暂行办法》。

为进一步发挥保险资金长期投资的独特优势,支持实体经济发展,防范相关风险,现就规范设立保险私募基金有关事项通知如下:

  通知中还明确,保险资产管理机构及其关联的保险机构在下属机构股权占比合计应当高于30%。核心策划人员不少于3名,且具有8年以上相关经验;团队已完成退出项目合计不少于3个。

  “两个文件都是希望保险资金运用能够更多参与实体经济发展,只是方式方法不同。资产支持计划是从企业资产角度,以资产证券化形式支持;基金则是从资本投资股权形式,使得保险资金配置更加多元化,在整体上有利于降低保险资金受单种运用领域的大幅波动风险。”保监会资金运用部主任曾于瑾在发布会上说。

一、保险资金可以设立私募基金,范围包括成长基金、并购基金、新兴战略产业基金、夹层基金、不动产基金、创业投资基金和以上述基金为主要投资对象的母基金。

  保监会相关人士表示,保险资金运用投向基础设施债券计划第一位,信托第二位,股权投资第三位,可以投资P2P。保险资金设立的私募基金,投资业务涉及关联交易的,应当由决策机构中非关联方表决权2/3以上通过,且投资顾问委员会无异议方可实施,投资规模不得超过基金募集规模的50%

  实际上,2012年以来,部分保险资产管理公司已经开展资产支持计划试点。截至目前,共有9家保险资产管理公司以试点形式,发起设立22单资产支持计划,共计812亿元。投资平均期限5.5年左右,收益率5.8%-8.3%。

二、保险资金设立私募基金,投资方向应当是国家重点支持的行业和领域,包括但不限于重大基础设施、棚户区改造、新型城镇化建设等民生工程和国家重大工程;科技型企业、小微企业、战略性新兴产业等国家重点支持企业或产业;养老服务、健康医疗服务、保安服务、互联网金融服务等符合保险产业链延伸方向的产业或业态。

  保监会称,保险资金设立私募基金,发起人应当由保险资产管理机构的下属机构担任,主要负责发起设立私募基金、确定基金管理人、维护投资者利益并承担法律责任,是通过私募基金开展投资业务的载体。

  保监会资金运用部市场处处长贾飙透露,尽管保险资金设立私募基金的通知才下发,今年初已有光大永明资产和阳光汇融两家资管公司分别进行了试点,前者设立基金主要投向新三板股票支持小微企业,后者投向医药产业。

三、保险资金设立私募基金,应当事先确定发起人和基金管理人。发起人和基金管理人的名称、高级管理人员、主要股东和实际控制人不得随意变更。确需变更的,应当遵循相关规定并履行决策程序。

  私募基金实行“注册制”

四、保险资金设立私募基金,发起人应当由保险资产管理机构的下属机构担任,主要负责发起设立私募基金、确定基金管理人、维护投资者利益并承担法律责任,是通过私募基金开展投资业务的载体。

  即日起,保险资金可以设立私募基金,范围包括成长基金、并购基金、新兴战略产业基金、夹层基金、不动产基金、创业投资基金和以上述基金为主要投资对象的母基金。

发起人应当通过制度设计,与相应的保险资产管理机构划清权利责任边界,确保法律意义上的独立运作;应当通过合同约定,与投资人明确权利责任界定,确保投资风险充分披露。

  “今年1月初就有光大永明资产同安华农险等6险企发起设立私募基金,主要投向新三板,首期募集5.5亿元,目前收益不错。第二只是由阳光融汇资本发起设立的基金,募集规模30亿,首期10亿已募集完毕,这只基金投资了一家非上市制药企业,目前有计划将该企业借壳上市,原来的净资产估价就变成了市值估价,就增值了。”一位保监会内部人士对21世纪经济报道记者说。

五、基金管理人可以由发起人担任,也可以由发起人指定保险资产管理机构或保险资产管理机构的其他下属机构担任,主要负责资金募集、投资管理、信息披露、基金退出等事宜,是私募基金的投资管理机构。

  为了提高市场效率,根据通知,保险资金设立私募基金实行注册制,保监会加强事中事后监管。

六、保险资金设立私募基金,基金管理人由保险资产管理机构担任的,应当具备相应的投资管理能力,且实际投资的项目不少于3个。

  “保险资金设立私募基金,保监会鼓励三类投资方向,也都是国家重点支持的行业和领域:重大基础设施、棚户区改造、新型城镇化建设等民生工程和国家重大工程;科技型企业、小微企业、战略性新兴产业等国家重点支持企业或产业;养老服务、健康医疗服务、保安服务、互联网金融服务等符合保险产业链延伸方向的产业或业态。”曾于瑾表示。

七、保险资金设立私募基金,基金管理人由保险资产管理机构下属机构担任的,应当符合下列条件:

  该通知规定,保险资金设立私募基金,基金管理人由保险资管下属机构担任的,应当符合下列条件:保险资产管理机构及其关联的保险机构在下属机构的股权占比合计应当高于30%;具有稳定的管理团队,核心决策人员不少于3名,且具有8年以上相关经验;团队成员已完成退出项目合计不少于3个等。

(一)保险资产管理机构及其关联的保险机构在下属机构的股权占比合计应当高于30%;

  而保险资金设立的私募基金,应当符合:已完成立项的储备项目预期投资规模应当至少覆盖拟募集规模的20%;发起人及其关联的保险机构出资或认缴金额不低于拟募集规模的30%;投资期内具有3年以上相关经验的专属投资管理人员不少于3名等要求。

(二)具有稳定的管理团队,核心决策人员不少于3名,且具有8年以上相关经验;团队成员已完成退出项目合计不少于3个;

  未上市股权、基础设施投资增速快

(三)具有独立的、市场化的管理运作机制,包括但不限于股权激励机制、收益分成机制、跟投机制等;

  资产支持计划业务,指保险资管公司等作为受托人设立支持计划,以基础资产产生的现金流为偿付支持,面向保险机构等合格投资者发行受益凭证的业务活动。

(四)中国保监会规定的其他审慎性条件。

  曾于瑾表示,“试点三年效果还不错,出台管理暂行办法就是要把试点变为常规化。办法主要内容有四部分,首先明确交易结构。按照资产证券化原理,以基础资产本身现金流作为偿付支持,构建业务运作框架。在产品特征上区别于现有的债权投资计划等保险资产管理产品。其次是规范操作行为、建立管理规范、强化风险管控。”

八、基金管理人可以聘请专业机构提供相关服务,包括托管机构、投资咨询机构、募集代理机构、律师事务所、会计师事务所等,上述机构应当符合《保险资金投资股权暂行办法》的相关规定。

  “资产支持计划办法下发只是开始,保监会和相关登记交易平台将在此基础上,陆续出台基础资产负面清单、信息披露和发行登记转让等配套规范文件,推动资产支持计划受益凭证实现登记存管和交易流通。”保监会资金运用部投资处处长赵俊称。

九、保险资金设立的私募基金,应当符合下列条件:

  保监会认为该办法的出台,有利于扩大保险资产管理产品创新空间,满足保险资金配置需求,促进保险资金直接对接存量资产,进一步支持实体经济发展。

(一)已完成立项的储备项目预期投资规模应当至少覆盖拟募集规模的20%;

  截至今年7月底,保监会公布的10万亿保险资金运用中,银行存款和债券投资占比仍在下降,分别仅占25%和35%,股票和证券投资基金占比增至14%;其他投资占比增至26%。后两项占比较去年同期有大幅增长。

(二)发起人及其关联的保险机构出资或认缴金额不低于拟募集规模的30%;

  曾于瑾认为,这是保险资金运用多元化配置的必然结果,且符合国际趋势。他透露,权益类投资中,未上市股权投资增幅较快;而在其他类投资中,投资规模排名前三的分别是基础设施债权计划、信托和股权投资。

(三)配备专属投资管理团队,投资期内具有3年以上相关经验的专属投资管理人员不少于3名;

  “信托投资最新统计在2000亿左右,股权投资规模大约在1600亿左右。去年调高了信托投资的最低资风险因子后,信托投资规模有所下降,今年下半年股市遇冷后,部分机构又转回到信托。”前述保监会内部人士透露。

(四)明确约定投资策略、投资方式、投资领域、投资限制、共同投资、投资集中度、投资流程、决策流程、投后管理、退出机制等;

  (编辑:赵萍,如有任何建议及线索,请联系邮箱:zhaoping@21jingji.com)

(五)建立由主要投资人组成的投资顾问委员会,重点处理关联交易,利益冲突等事项;

(六)建立托管机制,托管机构符合规定条件。

保险资产管理机构、其关联的保险机构不得为私募基金提供担保,不得以任何方式为私募基金的投资收益或赔偿投资损失向私募基金的投资者做出承诺。

十、保险资金设立私募基金实行注册制度,设立方案在相应的决策机构审议通过后,由保险资产管理机构或者基金发起人向中国保监会或者其指定机构申请办理相关手续;涉及新设发起人或基金管理人的,执行《保险资金投资股权暂行办法》的有关规定。

十一、保险资金设立私募基金,可以向保险机构和其他合格投资者募集。保险资金投资该类基金,投资比例遵循《中国保监会关于加强和改进保险资金运用比例监管的通知》的相关规定。

十二、保险资金设立的私募基金,投资业务涉及关联交易的,应当由决策机构中非关联方表决权2/3以上通过,且投资顾问委员会无异议方可实施,投资规模不得超过基金募集规模的50%。

十三、保险资金设立私募基金,基金管理人应当于基金募集完成后的5个工作日、每季度结束后20个工作日和每年4月30日前,向中国保监会指定的信息登记平台提交募集情况报告、季度报告、年度报告及其他相关信息。

私募基金存续期间内,发起人和基金管理人发生变更、核心决策团队出现变动、基金管理出现重大风险和其他重大突发事件等情况的,基金管理人应当及时向中国保监会报告,并按规定办理注册信息变更事宜。

十四、保险资金设立私募基金,发起人、基金管理人,以及基金核心团队成员存在下列行为的,中国保监会将其不良行为记入档案:

(一)公司治理、管理制度、决策流程和内控机制运作不规范,存在重大风险隐患;

(二)管理团队未能勤勉尽责,未能依照法律法规和合同约定,履行投资管理职责;

(三)未能妥善处理重大突发事件;

(四)未按照规定真实、准确、完整、及时地向投资人披露投资风险;

(五)未按照规定真实、准确、完整、及时地向监管部门报告有关情况;

(六)其他违反有关法律、行政法规和本通知规定的行为。

保险资金不得投资列入不良记录名单的机构与个人发起设立的私募基金。

十五、保险资金设立私募基金,应当遵守相关规章制度以及行业自律的规定并接受监管。

十六、保险资金参与发起设立私募基金并投资该基金,保险资产管理机构及其关联的保险机构在基金管理人的股权占比合计低于30%的,按照《保险资金投资股权暂行办法》的有关规定执行。

十七、保险资金设立私募基金,募集境内资金投向境外市场,参照本通知执行,另有规定的从其规定。

十八、本通知自发布之日起施行。有关政策规定与本通知不一致的,以本通知为准。

中国保监会

2015年9月10日

责任编辑:winema

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